DPI signifie « Distributions to Paid-In » dans le domaine du capital-investissement. C’est une métrique utilisée pour évaluer la performance d’un fonds d’investissement en mesurant les distributions de rendement effectuées aux investisseurs par rapport au montant initial investi.
Le DPI est le taux de retour effectif du fond. Il permet de quantifier combien de fois les investisseurs ont récupéré leur capital initial sous forme de distributions de rendement. Cette métrique offre un aperçu de la liquidité générée par le fonds grâce aux cessions d’investissements, comparée au montant total de capitaux propres investis par les investisseurs.
Calcul du DPI
La formule du DPI est la suivante :
DPI = Distributions Totales aux Investisseurs / Capital Investi
- Les « distributions totales aux investisseurs » correspondent aux montants de rendement versés aux investisseurs au fil du temps, provenant des cessions et des bénéfices réalisés par les investissements du fonds.
- Le « capital investi » est le montant initial de capitaux propres que les investisseurs ont versé dans le fonds.
Un DPI supérieur à 1 indique que les investisseurs ont reçu plus de distributions de rendement que le montant initial investi, ce qui signifie que le fonds a généré des liquidités positives.
Un DPI inférieur à 1 pourrait indiquer que les distributions de rendement sont inférieures au montant investi.
Le DPI ne prend pas en compte la valeur résiduelle des investissements en portefeuille qui n’ont pas encore été réalisés. Pour avoir une vue d’ensemble complète de la performance du fonds, le DPI est souvent utilisé en conjonction avec d’autres métriques telles que le TVPI (Total Value to Paid-In) et le RVPI (Residual Value to Paid-In).
Evolution type du DPI sur la duré de l’investissement
DPI net vs DPI brut
La différence entre le DPI net et le DPI brut réside dans la manière dont les distributions sont prises en compte par rapport aux frais et aux dépenses liés au fonds. Voici une explication plus détaillée de ces deux concepts :
- DPI Brut (Gross DPI) : Le DPI brut calcule les distributions de rendement en se basant uniquement sur les montants de distributions versés aux investisseurs, sans tenir compte des frais de gestion et des autres dépenses encourues par le fonds. Le DPI brut mesure donc la performance du fonds en se concentrant exclusivement sur les rendements générés par les investissements.
Formule du DPI Brut :
DPI Brut = Distributions Totales aux Investisseurs / Capital appelé
- DPI Net : Le DPI net prend en compte les frais de gestion, les frais de transaction et autres dépenses encourues par le fonds lors du calcul des distributions. Cela signifie que les distributions sont ajustées en déduisant les coûts associés à la gestion du fonds, ce qui reflète de manière plus précise le rendement réel disponible pour les investisseurs après avoir pris en compte les frais. Le DPI net offre une vue plus réaliste de la performance nette du fonds.
Formule du DPI Net :
DPI Net = (Distributions Totales aux Investisseurs – Frais et Dépenses) / Capital appelé
En résumé, la principale différence entre le DPI brut et le DPI net réside dans la prise en compte ou non des frais et des dépenses liés au fonds. Le DPI brut se concentre uniquement sur les distributions de rendement, tandis que le DPI net ajuste ces distributions en tenant compte des coûts de gestion et d’autres dépenses. Le DPI net offre une perspective plus réaliste de la performance nette du fonds, car il reflète les rendements disponibles pour les investisseurs après avoir pris en compte tous les coûts associés.
